国寿等七家险企规模保费 迈入“千亿元俱乐部”

    规模保费虽不是衡量寿险业务质量的最佳指标，但其关乎一大批中小险企现金流及偿付能力的稳定性。银保监会最新披露的数据显示，今年前8个月，有49家险企规模保费同比正增长，32家负增长。

    引人注意的是，今年前8个月，有7家险企规模保费超过千亿元。增幅方面，有8家公司同比增速超过100%，最高增速可达54735.5%；有6家公司同比负增长超过50%，包括渤海人寿、东吴人寿、吉祥人寿、和谐健康、瑞泰人寿、华汇人寿。

    行业规模保费微增

    六成险企正增长

    银保监会最新披露的数据显示，今年前8个月，人身险公司规模保费（原保险保费+保户投资款新增交费+投连险独立账户新增交费）合计为25356亿元，同比微增0.4%。

    其中，有7家险企规模保费超过千亿元，分别为国寿股份、平安人寿、太保寿险、安邦人寿、华夏人寿、泰康人寿、富德生命人寿。还有26家险企规模保费低于1000亿元，但高于100亿元，包括太平人寿、新华保险、人保寿险、天安人寿、中邮人寿等。

    今年前8个月，规模保费排名前十位的公司分别为国寿股份、平安人寿、太保寿险、安邦人寿、华夏人寿、泰康人寿、富德生命人寿、太平人寿、新华保险、人保寿险，保费依次为4621亿元、4146亿元、1696亿元、1469亿元、1396亿元、1176亿元、1073亿元、979亿元、889亿元、848亿元。

    从规模排名前十位险企的增速来看，除国寿股份、泰康人寿、人保寿险、安邦人寿等险企大幅压缩趸交万能险等低业务价值、规模保费出现负增长之外，其他6家险企均呈现同比正增长。

    各家公司增速方面，除今年新开业的公司之外，人身险行业可对比的81家寿险公司中，由于部分公司加大保障型保险占比，大幅压缩此前热推的万能险，因此，规模保费出现微增或下降。前8个月，共有32家险企规模保费同比负增长。

    渤海人寿、东吴人寿、吉祥人寿、和谐健康、瑞泰人寿、华汇人寿等险企由于业务转型等原因，规模保费出现较大幅度的下降，这6家险企规模保费均同比下降超过50%。

    此外，由于爱心人寿、和泰人寿、招商仁和、横琴人寿、复星联合健康、中华人寿、华贵人寿、国联人寿等险企成立时间不长或保费基数较低，前8个月规模保费出现超过100%的同比增长。

    个别险企

    现金流现缺口

    值得关注的是，个别险企由于规模保费下滑，现金流出现缺口。

    例如，瑞泰人寿在今年二季度偿付能力报告中提到，2018年第二季度基本情景下经营活动实际净现金流约为-6.68亿元，与上季度预测值1.79亿元相比，净现金流出增加约8.47亿元。二季度实际净现金流出增加的主要原因有以下两点：由于实际销售比计划延迟，故实际保费收入及其他业务收入现金流入合计比上季度预测减少约6.47亿元，同时各账户实际退保及费用现金流出合计比上季度预测增加约2亿元。

    在二季度压力情境未来三个月（今年三季度）现金流预测中，瑞泰人寿的整体净现金流出现资金缺口，主要是由于产品结构转型，万能险带来现金流入减少，存量万能险保单逐步过了退保扣费期，退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在发展初期，尚未形成销售规模。瑞泰人寿表示，为应对未来可能面对的资金缺口，资产管理部将配合公司需要，进行回购操作，或者择时出售流动性资产等方式，满足公司流动性需求。

    实际上，随着今年寿险行业面临外部环境及自身转型的压力，行业步入实质性分化期，单纯通过扩大规模保费的粗放式成长难以维系。更多的公司是一方面加大保障型的原保费占比，另一方面则削减万能险保费业务，通过业务结构调整，实现经营的稳定性和可持续发展。

    据《证券日报》记者梳理，今年1月份-8月份，行业原保费占规模保费的比值为77.45%，接近八成，而万能险和投连险等投资型保费占比仅为两成多。总体来看，有57家原保费占比超过八成，但也有9家险企原保费占比不足五成，转型空间很大。

    银河证券行业分析师武平平认为，经过两年多强监管，行业“回归价值、回归保障”转型成效显著，保险产品结构持续优化，保障类产品发力，有助价值增长。数据显示，2018年1月份-8月份保险业提供保险金额5264.56万亿元；同期赔款和给付支出7964.61亿元，同比增长7.10%。