投资策略周报:OTC市场短期收益率上升,集合理财权益类产品发行有所提速

本周受季末等因素影响,资金面略显紧张,资金成本继续上升。央行周四重启7天逆回购,净投放资金350亿元,利率2.7%,较上次下降65bp,周六宣布降准降息,也有利于流动性维持宽松。本周1个月收益凭证平均收益率继续上升7bp至5.09%,3个月产品平均收益率也上升8bp至5.33%,6个月、1年期产品平均收益率持平5.4%。
本周证券发行6个月、9个月金樽系列收益凭证各1只,预期年化收益率维持5.4%、5.5%。发行1个月、2个月、3个月收益凭证各1只,预期年化收益率分别为5.05%、5.15%、5.25%。发行259天、171天磐石系列产品2只,预期年化收益率分别为5.1%、5%。发行67只宝系列收益凭证,1个月以内期限的产品平均收益率上升5-25bp,其他期限产品预期收益率基本持平上周。
本周保本型理财产品收益率有所上升,平均在3.96%-5.12%之间。1个月保本固定型理财产品平均收益率大幅上升35bp,回到4%以上,3个月、1年期保本浮动型产品平均收益率也分别大幅上升40bp、41bp至5.12%、5.02%。
本周仅7只结构化收益凭证发行,5只钩指数,包括的1只金鲨系列产品和海通证券的4只牛熊宝系列产品,另外2只为东方证券发行的挂钩上证的金鳍系列收益凭证。
集合理财方面,上周市场发行的产品基本与前几周提到的相似,预期收益型产品数量仍然占据了大头,如申万宏源旗下的系列产品,旗下超越理财乐享收益系列产品等等。券商通过将产品结构化分级,主要将优先级卖给投资者,大量产品通过这种途径实现了风险收益的再次分配,但同时也使得资管平台提供的产品呈现出集中化、单一化的特点,即:预期收益型产品数量过多,而其他风险收益层级的品种相比过去却没有较大幅度的提升,产品类型仍然存在不同程度的失衡。上周,券商集合理财权益类产品发行有所提速。
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