【摘要】寿险保费增长缓慢，直接影响了险企的净利润。近日，华光股份披露中报，公司上半年实现营业收入18.14亿元，同比增长2.64%，实现净利润5908.53万元、每股收益0.23元，分别同比下降8.8%、8%。
作为A股中主要的清洁锅炉制造企业，其业绩实际上从去年一季度便进入微增转下降的通道，这带来了股价的大幅下调。在此背景下，自去年一季度便着手建仓的中国人寿、中国太保等险资一并惨遭深套，截至今年六月底，该批资金的持股市值仍有近2亿元。
业绩经年趋弱
股价跌近六成
根据中报，公司上半年实现营业收入18.14亿元，同比增2.64%，以一季度营收9.25亿元计算，其在二季度实现的营业收入为8.89亿元，较去年同期则增1.25%。
不过，在营收微增的同时，其净利润却出现了下滑。中报显示，公司上半年的净利润同比降8.8%，其中，二季度实现的净利润应在3389.74万元，较去年同期下降了6.49%。
净利同比下滑，与公司产品毛利率的下滑无不关系。统计数据显示，今年上半年公司产品的综合毛利率为13.69%，较去年上半年下降了1.29个百分点，较去年全年则下降了1.63个百分点。其中，煤粉锅、特种锅炉两大产品的毛利率分别减少1.99、10.2个百分点。
事实上，自2011年起，公司各报表期的净利润增速便逐渐放缓直至负增长，去年一季度公司净利润同比增幅为0.23%，而今年一季度时净利润已同比下降了11.73%。
业绩转向，其股价亦随整个机械装备板块出现漫长的调整去年一季度末，该股一度创出28.24元的历史新高，但进入去年二季度，其股价便陷入快速下跌。昨日该股涨2.26%、报收于11.75元，仍处标准下跌通道中。相比历史新高时，其股价跌幅达58.39%。
国寿系越买越跌账面浮亏超过1亿元
在华光股份的漫长“熊途”中，以中国人寿为首的险资可谓备受摧残。
作为2010年风光一时的低碳经济概念股，华光股份不乏机构投资者重仓入场。去年一季度，国寿个人分红险开仓“杀入”，买入559.37万股，占流通盘的2.19%，跃居第二大机构股东；国寿传统险也新进417.91万股，占流通盘1.63%。参照该股当季均价24.66元，国寿系首度亮相便耗资2.41亿元。此外，太保个人分红险则新进240万股，斥资规模约5918万元。
去年二季度，国寿、太保双双加仓，其中国寿系三只产品合计持股至1217.64万股，占该股流通盘的4.75%；太保则增持至241.98万股。然而，两家险资的增持速度远赶不上华光股份的下跌速度，去年二季度，该股累计跌幅达23.4%。大举增持的国寿系，期末持仓市值不增反减至2.31亿元。
此后的一年里该股颓势未改，场内其他机构纷纷选择退出，但两大险资的持股却“雷打不动”。昨日晚间的公告显示，今年二季度末，国寿、太保的合计持股达1467.79万股，占该股流通盘的5.73%，期末持仓市值为1.83亿元。其中，国寿个人分红险增持182.69万股至849.2万股，占流通盘的3.32%，刷新其持股纪录。
但7月份来，华光股份再度下跌了6%，以现价计算，仅国寿系现持股市值仅剩下1.24亿元，在该股上的账面浮亏金额应已超过1亿元。
提示：7月9日华光股份披露了定增方案，定增价为12.27元。方案称，公司大股东国联环保计划认购一半的定增股票，对应耗资2.7亿元。也许，只有不断转换思路，才能迎来险资的春天。
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