期权定价模型被广泛用于衡量存款保险对于存款性金融机构的价值所在

期权定价模型被广泛用于衡量存款保险对于存款性金融机构的价值所在②。存款性金融机构将保费支付给存款保险公司,从而购买了看跌期权,该期权价值的上升取决于下述因素：无风险的利率；金融机构承受风险的数量；价内期权的幅度,即金融机构持有较少的资本；期权到期的时间。（SaunderS,1994）Q）。
上述所论及到的期权模型将存款保险公司描绘成被动地等待存款性金融机构行使其权力。这一简化遗漏了一个重要的环节即“规定的债务偿还期的延展”（reg山atoryforbearance）。有些学者则在其模型中明确地加入了这一规定的权限,他们将存款保险期权合同的到期日定在现场检查日（thedateo{an。n—山einspec—“on）。倘若存款性金融机构未能通过检查,将关闭该机构；倘若其通过检查,存款保险公司则签发一新的期权合同。
举例来说,AlienandSaunders（1993）的存款保险模型为一复合期权（complexoption）①。该期权由两部分构成。第一部分为存款保险公司出售给存款性金融机构的永久性美式看跌期权（其价值为P）。第二部分为看跌期权中所隐含的看涨期权（callop—tion）②（其价值为C）。即倘若存款性金融机构未能满足某一规定的要求,存款保险公司即可关闭该机构。由于价值是附加的,存款保险公司的看涨期权具有降低存款性金融机构看跌期权价值的功效,即价值从P,变为p—c。

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