市盈率的概念和特点

PEG指标即市盈率相对盈利增长比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。该指标既可以通过市盈率考察公司目前的财务状况，又通过盈利增长速度考察未来一段时期内公司的增长预期，因此是一个比较完美的选股参考指标。

　　该指标最先由英国投资大师史莱特提出，后来由美国投资大师彼得·林奇发扬光大。史莱特被称为PEG选股法的创始者，同时名列18位投资大师排行榜中。PEG指标最先在英国证券市场上使用，但是英国证券市场的影响力较小，所以该指标提出后，并未在世界引起较大的反响。1992年，史莱特通过自己的著作《祖鲁原则》，将市盈率相对盈利增长比率(PEG)这一投资和选股方法推广到了美国。此后，在美国著名投资大师彼得·林奇的努力下，终于使这一投资理念深入人心。后来，更多的人将PEG方法的功绩归功于彼得·林奇。

主要特点

　　市盈率与增长比率的优势。

　　PEG Ratio提供了一个简单可靠的评估方法。 如果计算准确，一支增长型股票的市盈率应该等于这个公司Earnings Per Share[每股盈利]]的增长率。

　　市盈率与增长比率的局限。

　　较之增长快、风险低的企业，高风险公司会选择在PEG Ratio较低时交易。

　　较之增长速度一般或者较低的公司，高增长的公司会选择在PEG Ratio较低时交易。

　　投资项目质量不高、但再投资率高的公司往往会表现出较高的PEG Ratio。

　　PEG Ratio对利率敏感。 低利率的市场情况下，很少有股票会估值过低；反之亦然。

　　当公司趋向成熟时，它的PEG Ratio将受公司不断变化的风险、股息以及再投资项目影响。

　　尽管对不同公司的PEG Ratio可以进行比较，但它却受公司的构成影响(如，公司的业务组合、经营风险以及成长状态)。

　　当公司需要支付大量股息时，则需要用到另一个派生公式， 市盈率与增长及股息比率(PEGY Ratio) = 市盈率 / (盈利增长率 + 股息收益)。

　　对于那些不以盈利为股票估值因素的公司(如资产支持型公司)来说， 市盈率并不能准确反映其增长速度。

　　最后，就这一理论自身而言，仅仅依据PEG Ratio来评断股票是否估值过高或过低，没有坚实的理论支持。