【摘要】中国保险业虽然成立并不久，但是已经取得了非常快速的发展，目前虽然中国保险业发展空间依然很大，但是却受到了诸多外因的制约。
毫无疑问，中国保险业具有非常大的发展空间。但最近几年，特别是2010年以来，中国寿险业出了比较大的问题。这个问题的原因是什么呢？根据我们最近的研究和思考来看，原因并不完全在保险业之内，而在保险业之外，即保险业很多问题是因为外部因素引起的。
从负债方面来看，负债成本比较高，原因是因为我国寿险业缺少像发达国家一样的税收优惠。寿险业的发展成本也很高，这就必然要求比较高的资产收益与之匹配，这是从负债方面来看。
而从资产端来看，中国的资本市场还不成熟，特别是股票市场非常不成熟。中国股市从2001年到现在的12年间，总体上指数收益为零，除了2006年、2007年回暖之外，之后维持持续振荡下行走势。前面谈到寿险业的负债成本比较高，假设负债成本是6%，这个6%假设在国债里面匹配70%，这70%的假设收益率是4%，这样一来剩下30%，每年大约需要获得高达11%收益才能抵消6%的成本。债券市场特别是国债市场不可能覆盖这么高负债成本，这是由预定利率和整个保单获取成本决定的，而30%资产要获取11%收益，则主要需要依靠股票。实际上，从我国股票市场来看，上市公司盈利波动很大，操控性很大，股价波动也很大，股价大起大落，A股每年能够稳定获得11%的收益根本是不可能的，A股市场是我们保险业天生的软肋，如果说其他信用产品可以实现11%的收益，应该是由垃圾债获得。上述这些都不是保险业一个行业能够扭转的态势，因此呼吁尽快推动完善中国的资本市场。也由此可见，从负债成本和整个资本市场来看，寿险业天生存在一个固有的利差风险。
提示：保险业要想取得发展，除了保险公司应该加强内部管理外，相关部门也应该共同努力减少外部因素对保险业发展的影响。
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