保险资金应紧抱实体经济抵御“资产荒”

　　在春节期间，监管层出炉了保险资金股票投资新政，为险资下一步投资定下了基调。当前，保险行业如何面对低利率环境和“资产荒”，唯一的办法就是必须降低负债成本，降低收益预期。

　　“当前，国际政治经济形势错综复杂，不确定性显着增加，保险业长期经营的特性决定了行业发展需要相对确定的外部环境，因此在不确定性增多的外部环境下，保险行业以及保险资金运用面临的风险隐患和问题日益增多，防风险的任务非常重且十分迫切。”日前，中国保监会副主席陈文辉撰文称，当前，保险行业如何面对低利率环境和“资产荒”，唯一的办法就是必须降低负债成本，降低收益预期。

　　从2015年开始持续一年多的宝万股权之争，到后来的险资掀起举牌潮，保险资金一度被“妖魔化”。随着保险监管风暴的持续升级，有市场人士担忧：保险资金是否会减少在A股市场的投资力度？对此，多位保险业投资人士表示，最新监管基调明确了保险资金在资本市场的定位，未来保险机构股票投资的投资风格、投资方式可能会变，但投资力度不会减小。

　　“新政意在鼓励保险资金合法合规地投资股票市场，约束激进违规投资行为，这对保险市场和资本市场都是利好，预计只会对个别保险公司产生影响；对一致行动人、关联交易等约束，则是为防范少数社会资本将保险公司作为融资平台，防范其他领域风险向保险领域传递。”中央财经大学保险学院副院长徐晓华表示。

　　海通证券分析师孙婷同样认为，新规对资本市场不会形成资金压力。因为当前保险资金股票投资余额1.2万亿元，占保险资金运用总额的比例不到10%，距监管上限尚有较大空间。另外，新规对于少数超过新规比例的险企给予了2年的宽限期。“新规将进一步推动保险资金的分散投资、价值投资和长期投资，与上市保险公司的投资方式相一致。”孙婷说。

　　从整个保险资管行业看，权益类的投资比例一直在20%左右。2016年11月份保监会数据显示，保险资金运用余额13.12万亿元，其中股票和证券投资基金1.88万亿元，占比14.37%。“从数据看，保险资金在资本市场中的比例仍有上升空间。保险资金运用规模在相当长的一段时期里将会保持快速增长，即使股票市场的投资比例可能会下降，但投资的绝对金额将会增加。”中国保险资产管理业协会相关负责人表示，比例是相对的，规模是绝对的。

　　从整个保险资管行业看，保险资金在资本市场中的比例仍有上升空间，保险资金运用规模在相当长的一段时期里将会保持快速增长，而保险资金拥抱实体经济未来可能是发展重点，对保险市场和资本市场都是利好。