二代偿付新制度启动 规范市场竞争环境

第二代偿付能力制度一旦实施，是否会“鞭打快牛”，对已有的四家上市保险公司带来冲击？答案是否定的。二代一旦实施，将利好上市险企。

保监会副主席陈文辉曾明确表示，第二代偿付能力制度将有效识别优劣公司，推进建立公平的市场竞争环境。

风险导向

二代和一代区别在于，一个规模说话，规模越大，需要资本金越多；一个是以风险管理为尺度，风控好的，所需资本金少。

在保费规模论英雄时代，只要规模相同，不论业务结构是否相同，承保质量是否相同，理赔水平是否相同，风险管理水平是否相同，资本要求都是一样的。也就是说，一代监管标准按照保费规模、赔款或准备金的一定比例确定资本要求，没有区别好公司和差公司。

因此，“跑马圈地”时代“劣币驱逐良币”的问题将在二代制度下不复存在。在差异化监管机制下，公司治理优良、内控严密、风险结构合理的将受益其中。

“保险四家上市公司，属于保险行业公司的好公司。二代制度以风险为导向，对不同的业务、产品、资产配置，根据其风险大小确定资本要求。因此，一旦实施，对于资本金的要求不一定比现在多”，一位业界权威人士告诉记者。

保监会有关部门负责人也表示，新制度将保险公司的风险管理能力与其资本要求直接挂钩，对于风险管理能力强的公司，可以调减资本要求；对风险管理能力差的公司，提出追加资本要求。

兼顾价值

随着保险新政不断落地，保险公司投资渠道也在不断延伸。其中，大的保险公司在另类投资和债权等新领域投资上会更具优势。而这些项目由于投资时间长收益率较高且稳定，更符合保险资产的投资特性，利于大公司尤其是上市公司收益提升。

二代新制度引入三支柱模型，在现有制度关注量化资本要求的基础上，更加注重定量监管与定性监管的有机结合。监管部门将在定量资本要求的基础上，对保险公司的风险管理提出监管要求，对保险公司的风险管理能力定期进行评估，对保险公司的风险进行全面评价。

值得关注的是，费率市场化也是许多公司尤其是大公司发愁的事情，担心一旦实施，会引发恶性竞争。二代制度的实施，会从根本上解决这些隐患。

保监会表示，第二代偿付能力制度将有效遏制非理性竞争行为，惩罚市场秩序的破坏者，推动建立公平的市场竞争环境。比如，现行的寿险法定准备金和最低资本要求，没有及时、有效地反映寿险公司的费用超支风险和退保风险，对寿险市场中非理性竞争和销售误导，未能发挥应有的平抑作用。

因此，新制度将通过改进最低资本要求和准备金负债评估原则，及时识别各类非理性竞争行为的潜在风险，从而有助于抑制各类非理性行为，促进公平市场竞争环境的形成。